{"id":4381,"date":"2018-06-03T12:51:31","date_gmt":"2018-06-03T12:51:31","guid":{"rendered":"http:\/\/www.onetoonecf.com\/mx\/?p=4381"},"modified":"2022-11-29T16:42:13","modified_gmt":"2022-11-29T15:42:13","slug":"espanol-que-es-un-search-fund","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/old.onetoonecf.com\/es\/espanol-que-es-un-search-fund\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es un Search Fund?"},"content":{"rendered":"

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Estamos habituados a leer y ver en medios de comunicaci\u00f3n t\u00e9rminos como private equity, family office o business angel. Pero \u00bfocurre lo mismo con Search Fund? \u00bfsabes qu\u00e9 es? y lo que es m\u00e1s importante \u00bfsabes c\u00f3mo puede ayudar a tu empresa?<\/strong><\/p>\n

C\u00f3mo el Search Fund ayuda a tu empresa<\/strong><\/h2>\n

Se trata de un concepto de inversi\u00f3n muy desarrollado en Estados Unidos y que comienza a tomar relevancia en Europa, y especialmente en Espa\u00f1a.<\/p>\n

Los Search Fund pueden ser una alternativa real<\/strong> para empresarios que necesitan vender a alguien que tome el relevo y lleve su empresa a la siguiente dimensi\u00f3n, o por el contrario, para emprendedores que quieren comprar una compa\u00f1\u00eda<\/a>.<\/p>\n

Antes de conocer c\u00f3mo los Search Funds ayudan al crecimiento de las compa\u00f1\u00edas, es importante saber qui\u00e9n forma el Search Fund<\/strong>. Est\u00e1n conformados por un grupo de inversores que entregan dinero a uno o varios profesionales j\u00f3venes con MBA de prestigio y experiencia en banca de inversi\u00f3n o en consultor\u00eda estrat\u00e9gica, para que estos, a su vez,\u00a0se dediquen exclusivamente durante un tiempo a buscar empresas en las que invertir<\/strong>. Este tipo de inversor ayuda a financiar en una primera etapa la b\u00fasqueda y luego en un segundo paso financian la compra de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

Suele tratarse de 10 o 15 inversores, entre los que suele encontrarse perfiles como ex directivos de capitales riesgo, personas que han sido CEOs de grandes empresas y, cada vez m\u00e1s, fondos de inversi\u00f3n especializados en invertir en Search Funds.<\/p>\n

El\u00a0volumen de inversi\u00f3n<\/strong> que realiza cada inversor participante en el Search Fund var\u00eda entre 30.000 y 50.000 euros, y con una previsi\u00f3n de captaci\u00f3n para la fase de b\u00fasqueda de entre 300.000 y 600.000 euros en total. Este dinero generalmente se destina al pago del sueldo de los ejecutivos y gastos de administraci\u00f3n, viaje, due diligences<\/em>, etc\u2026durante la b\u00fasqueda. A cambio, los inversores obtienen el derecho, que no la obligaci\u00f3n, de invertir pro-rata en el capital de la empresa encontrada.<\/p>\n

Atendiendo a lo que hemos explicado,\u00a0el dinero de los inversores se pone en dos fases<\/strong>. Una primera etapa donde el dinero se deposita para financiar la b\u00fasqueda, y una segunda etapa para la compra de la empresa.<\/p>\n

La inversi\u00f3n realizada para la b\u00fasqueda no se \u201cpierde\u201d. Este capital se suele convertir en\u00a0 acciones de la compa\u00f1\u00eda <\/a>con una prima del 50% respecto del valor de adquisici\u00f3n de los dem\u00e1s inversores. Mediante esta estrategia se busca compensar a los promotores del Search Fund debido al riesgo asumido financiando el trabajo. Si uno de los inversores no quiere acudir a la compra de la empresa porque no ve atractiva esa inversi\u00f3n, es tambi\u00e9n recompensado con una rentabilidad del 50% sobre el capital que ha invertido.<\/p>\n

El inversor solo pierde el dinero en la primera fase cuando el Searcher no consigue encontrar una empresa para comprar. El Searcher dedica entre 24 y 30 meses a buscar una empresa objetivo con una dedicaci\u00f3n total.<\/p>\n

Estad\u00edsticamente, los \u2018Searchers\u2019 filtran 3.000 empresas, analizan 450, hablan con 120 propietarios, firman 40 acuerdos de confidencialidad para el an\u00e1lisis en profundidad de las compa\u00f1\u00edas y realizan entre tres y cinco ofertas.<\/p>\n

Hist\u00f3ricamente, a nivel mundial, el 67% de los Searchers han tenido \u00e9xito en su b\u00fasqueda y han adquirido una empresa. En Espa\u00f1a, la ratio de \u00e9xito ha sido del 80%.<\/p>\n

Los inversores en el Search Fund suelen protegerse<\/strong><\/h2>\n

Destacar que los inversores en el Search Fund suelen protegerse con\u00a0cl\u00e1usulas de preferencia en el retorno a la inversi\u00f3n sobre el Searcher<\/strong>, en el caso de no cumplirse la rentabilidad objetivo.<\/p>\n

Los inversores suelen solicitar acciones preferentes, de manera que solo una vez que ellos han conseguido su retorno a la inversi\u00f3n, el Searcher puede obtener la parte que le corresponde.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 recibe\u00a0el emprendedor del Search Fund?<\/strong><\/h2>\n

Una vez llevada a cabo la compra, el emprendedor del Search Fund suele recibir hasta un 25% de las acciones ordinarias de la compa\u00f1\u00eda si es un solo Searcher, y hasta un 30% si se trata de una pareja.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Utilicemos el caso de un solo Searcher, es decir, el que puede obtener hasta el 25% de las acciones ordinarias (una vez que los dem\u00e1s inversores han recuperado su capital y obtenido una rentabilidad del 7%):<\/p>\n

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  1. En el momento de perfeccionarse la adquisici\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda, el Directivo tendr\u00e1 derecho a recibir por haber localizado y adquirido la compa\u00f1\u00eda un 8,33%, siempre que los inversores recuperen su capital m\u00e1s su retorno preferente.<\/li>\n
  2. Por cada a\u00f1o de permanencia del Directivo en el cargo de administrador de la Sociedad, el Directivo tendr\u00e1 derecho a percibir el 2,0825% anual, durante 4 a\u00f1os (hasta un m\u00e1ximo de 8,33 %).<\/li>\n<\/ol>\n
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    1. En caso de perfeccionarse la venta de la empresa, el Directivo tendr\u00e1 derecho a percibir entre el 0% y el 8,33%, como m\u00e1ximo en funci\u00f3n de la Tasa Interna de Retorno (TIR) neta obtenida por los Inversores sobre el capital aportado:<\/li>\n<\/ol>\n
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