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Los Search Funds o Sociedades de B\u00fasqueda se est\u00e1n consolidando como el veh\u00edculo de moda inversor en las Pymes espa\u00f1olas y europeas. Atraen, tanto a empresarios que ven en el Search Fund una v\u00eda de dar continuidad a su compa\u00f1\u00eda, como a inversores que buscan una buena rentabilidad en el capital invertido.<\/p>\n
Como hemos explicado en art\u00edculos anteriores, las Sociedades de B\u00fasqueda son promovidas por profesionales con buena formaci\u00f3n y experiencia profesional (\u201cSearcher\u201d), y con gran potencial y mentalidad emprendedora. El objetivo es claro: buscar, comprar, operar y vender unos a\u00f1os despu\u00e9s una Pyme. Eso s\u00ed, el Searcher no est\u00e1 solo durante el proceso, cuenta con la experiencia de un grupo, de alrededor de 15 inversores, que le apoya y asesora.<\/p>\n
A continuaci\u00f3n, detallamos las diferentes etapas por las que se desarrolla un Search Fund:<\/p>\n
Una vez constituida legalmente la Sociedad de B\u00fasqueda, lo primordial es encontrar los inversores dispuestos a invertir en el proyecto del Searcher. Durante esta primera ronda de financiaci\u00f3n, se busca la obtenci\u00f3n de una cuant\u00eda que oscila entre 300.000 \u20ac y 500.000 \u20ac, se suele dividir en alrededor de 10 a 15 participaciones. Es importante se\u00f1alar que estos inversores tendr\u00e1n el derecho de tanteo, pero no la obligaci\u00f3n, de participar en la financiaci\u00f3n de a operaci\u00f3n de compra (fase 3 del proceso). Eso s\u00ed, esta apuesta inicial por el proyecto se traduce en una prima de inversi\u00f3n por la que las participaciones se convertir\u00e1n en valores de la compa\u00f1\u00eda adquirida y aumentadas en un 50%. Se trata de una forma de compensar el riesgo inicial de la inversi\u00f3n y apuesta por el Searcher.<\/p>\n
Etapa clave del Search Fund, ya que es el momento en el que el Searcher tiene que volcar todos sus esfuerzos en la localizaci\u00f3n de la empresa adquirir y que justificar\u00e1 la propia existencia del fondo. Por regla general, las compa\u00f1\u00edas a analizar ser\u00e1n aquellas con ingresos entre 3 M\u20ac y 25 M\u20ac, con EBITDAs entre 1 M\u20ac y 5 M\u20ac, con ingresos recurrentes, potencial de crecimiento org\u00e1nico, mercado grande y fragmentado, baja necesidad de CAPEX y cuyos due\u00f1os no tengan una sucesi\u00f3n clara.<\/p>\n
Fruto de la experiencia se ha visto que un Searcher filtra, de media, hasta 3.000 empresas, analiza 450, habla con 120 propietarios, firma 40 acuerdos de confidencialidad para el an\u00e1lisis en profundidad de las compa\u00f1\u00edas, y realiza entre tres y cinco ofertas hasta centrarse solamente en una.<\/p>\n
Una vez localizada la empresa a adquirir (siempre cumpliendo con el plazo establecido junto con los inversores, pero que no suele ser superior a los dos a\u00f1os), es el momento de realizar la operaci\u00f3n de compraventa. La financiaci\u00f3n de esta etapa suele ser la combinaci\u00f3n de deuda bancaria a largo plazo, financiaci\u00f3n del propio vendedor y capital de los inversores. Como vimos en la etapa 1, lo inversores que participaron de inicio en el fondo disponen en esta fase de su derecho de tanteo. Aquellos que deciden invertir en la adquisici\u00f3n disfrutan de un \u201cstep-up\u201d de las acciones que ya dispon\u00edan del fondo, teniendo un 50% m\u00e1s de acciones sobre el importe aportado durante la estaba de b\u00fasqueda de capital.<\/p>\n
Supone la fase de mayor duraci\u00f3n en el tiempo, dado que es el periodo de gesti\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda pyme para lograr el crecimiento y consolidaci\u00f3n de \u00e9sta.\u00a0 Durante esta etapa, el trabajo del Searcher est\u00e1 100% enfocado en gestionar la empresa, apoyado por un Consejo de Administraci\u00f3n formado por algunos de los inversores, normalmente empresarios, inversores profesionales, o ex\/Searchers. \u00a0El objetivo del Searcher es mejorar el valor de la empresa, a fin de obtener un m\u00faltiplo EBITDA mayor del invertido en compra, pasando de un 5x a 6\/7x EBITDA.<\/p>\n
Una vez que el Searcher ha logrado una mejora evidente y consolidada del valor de la compa\u00f1\u00eda adquirida, llega el momento de ejecutar la venta de la empresa y obtener as\u00ed la rentabilidad a la inversi\u00f3n realizada por el grupo de inversores. Se\u00f1alar que, durante la etapa de gesti\u00f3n y crecimiento, el Searcher habr\u00e1 preparado la empresa para la venta, adquiriendo incluso otras compa\u00f1\u00edas que puedan suponer lograr un arbitraje de m\u00faltiplos en la salida.<\/p>\n
Se trata de una forma de capital riesgo mejorada y enfocada a Pymes. Un modelo que cubre un espacio que no compensaba al capital riesgo tradicional pues, por su estructura de costes, solo se puede permitir la inversi\u00f3n en empresas con facturaciones y beneficios superiores.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb90635″ img_size=\u00bbfull\u00bb alignment=\u00bbcenter\u00bb onclick=\u00bbcustom_link\u00bb img_link_target=\u00bb_blank\u00bb link=\u00bbhttps:\/\/www.onetoonecf.com\/es\/compraventa-empresas-contacto-onetoone\/\u00bb][\/vc_column][vc_column width=\u00bb1\/3″][vc_single_image image=\u00bb110205″ img_size=\u00bblarge\u00bb alignment=\u00bbcenter\u00bb onclick=\u00bbcustom_link\u00bb img_link_target=\u00bb_blank\u00bb link=\u00bbhttps:\/\/www.onetoonefunds.com\/\u00bb][vc_btn title=\u00bbGO TO ONEtoONE ASSET MANAGEMENT!\u00bb style=\u00bb3d\u00bb color=\u00bbsky\u00bb size=\u00bblg\u00bb align=\u00bbcenter\u00bb link=\u00bburl:https%3A%2F%2Fwww.onetoonefunds.com%2F|target:_blank\u00bb][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"